股谚云:“五穷六绝七翻身。”在经历了连续两个月的杀跌之后，股市再度出现企稳的迹象。

6月24日，上证综指上涨42．60点，涨幅1．54％，收复2800关口，深证成指涨286．80，涨幅3．10％。多位分析人士认为，超跌之后A股市场的下跌空间已经很有限，阶段性反弹有望随时启动，但不可有反转期望，因为“宏观经济大趋势是向下走的”。

投资者持续紧绷的神经或许变得有些麻木了。他们告诉本报记者，“跌得过了头”的A股，再想依靠市场自身力量走出困境，可能性已经很小了。接受采访的多位市场人士都仍寄望于政府救市。其中，“平准基金”被认为将是多赢选择。

七月不应太悲观

“现在跟经济相关的各方面消息都不好，手里拿什么股票也横竖都是跌，索性丢在一边不看了，总有一天会回来的。”几位深度套牢的股民在接受采访时，几乎众口一词。

与散户相比，机构对于下半年股市形势显然相对乐观。

“我认为七月份市场不应悲观。虽然经济形势不好琢磨，向后没法预测得太远，但最后会证明不少人是过度悲观的。”广发证券首席策略分析师郭勇对中国经济时报记者说，首先中国与越南根本状况不同，其次当前的宏观调控措施的负面影响也没有那么大。但是，国内投资者不这么认为，他们的情绪化还很严重。所以很大程度上影响指数的还是情绪问题。目前政府和管理层已经在安抚情绪，但这需要一个过程。相信随着市场情绪的稳定和市场价格进一步降低，短期市场状况会有好转。

申银万国首席策略分析师陈李也对本报记者表示，“阶段性的反弹机会很可能出现，因为超跌后会有一个纠偏过程，‘98香港金融风暴’时股市也没有这么大的跌幅。”

“近段时间以来，市场表现为恐慌性下跌。其实从基本面角度看，状况并没有想像得那么坏，虽然上市公司业绩增长比预期会降低很多，但总体上仍然是在增长的。”天相投顾首席策略分析师仇彦英告诉本报记者，预计金融板块上市公司今年利润至少增长50％，可不少个股市盈率的却只有11倍左右，比千点时不正常市况下的13倍平均市盈率还低。同时，一些行业景气度高、成长性非常好的中小盘优质股也在不计成本的急跌中被错杀，短期已经具有了投资价值。

郭勇也向本报记者表示，他们已经找到了具有吸引力的行业和个股。他说，“尽管在宏观经济和上市公司业绩预期尚未明朗之际，断定目前的估值水平已到绝对低点为时尚早，但是现在市场中确实有了不少便宜股票。”

据介绍，目前A股市场动态市盈率只有18倍左右，整体估值水平已趋于合理，不少个股已经出现了超跌，且中期来看，估值支撑的作用将逐步显现。

“我认为上证综指跌至3000已经合理了，近期不计成本的持续下跌主要是群体情绪作用的结果。上证指数飙升到5000点时百姓不恐慌，倒是现在2000多点恐慌了。这很可悲，但也很正常。”北京一家私募基金的管理人李先生对本报记者说。在他看来，当前的股市“没有任何问题”，市场正在按照其自身的规律正常运行。非理性暴涨之后必有非理性急跌，急跌之后当然也会出现急涨，这个规律是不会打破的。在散户最悲观的时候，是跟风悉数抛售，还是通过认真评估而反手买进低价优质股，这是投资理念和水平差别的最直接体现。

在北京私募基金圈中，李先生多年来都以谨慎的价值投资模式著称。在上证指数攀升至5000多点，市场一片看好声中，他分批抛空了手中的筹码。而此刻他则坦言自己已经在全面建仓，因为“一个重大的交易性机会已经来临。”