上周A股市场出现了自2990点反弹开始以来第一波调整走势，股指在反弹至3800点附近时遇到了较强阻力，随后展开震荡走势。大盘之所以能够在3800点出现明显的阻力，原因还是在于下周即将公布4月份各项宏观经济数据所引发的市场对通胀形势的担忧有关，再有就是盘中热点散乱，无法凝聚多头的力量。
从周五国家统计局公布的相关数据看，4月工业品出厂价格PPI同比增长8.1%，为连续第九个月扩大涨幅，并再创逾三年新高。国家统计局并公布，1-4月PPI同比上涨7.2%，原材料、燃料、动力购进价格上涨10.3%，食品类价格上涨11.9%。从PPI涨幅再创近几年新高看，当前通胀形势仍不乐观。其中，涨幅较高的主要集中在能源和原材料领域，包括食品在内的生活资料领域涨幅仍然在发改委三令五申下掌控着。可以说，PPI的走高对推动CPI的上扬是有压力的，尤其是国际粮食短缺引发的一轮暴涨时刻威胁着国内食品价格，商品价格今后的上涨对CPI的作用将越发明显，后期非食品因素特别是原材料和初级产品对CPI上扬的推动作用将会越来越大，可以预见PPI走高的趋势仍将维续下去。此外，由于发改委的插手，食品价格上涨速度减缓，但是其他方面的价格开始攀升。而为减缓总体通货膨胀增速而采取的措施，可能使通胀形势进一步复杂化。通胀问题正变得日趋复杂。总体通货膨胀下降可能会减缓采取加息等紧缩措施的压力。但食品等价格管制措施不可能无限期使用下去。为减缓总体通货膨胀增速而采取的这些临时措施可能使通胀形势进一步复杂化。由此可见，当前国内通胀形势并不乐观，可以说，现阶段CPI的上涨才真正让投资者感到害怕。这也是大盘周到3800就脚软的原因之一。

此外，我们关注到，距沪市曝出大小非违规减持第一例不过一周，市场已经看到了第三例大小非违规减持事件发生。而管理部门似乎也无能为力，只是软弱无力地声称对违规账户实行限制交易15天至3个月的处罚，非常苍白的一个处罚。因此我们认为对于市场接连出现的股东违规减持行为，如果证监会不做出进一步的惩罚措施，我想闯红灯耍流氓事件会越来越多。一旦此风盛行，将影响《指导意见》的权威性。