受近两年来空调行业渠道去库存周期影响，家电行业营收增速呈现明显“v”型走势，并自2016年一季度起增速持续上行。数据显示，2016年家电行业整体实现主营收入8313.97亿元，同比增长13.15%，其中四季度实现主营收入2272.30亿元，同比增长25.75%。

　　随着空调渠道去库存告一段落，行业整体营收增速持续回升，同时考虑到地产滞后效应显现，四季度及一季度家电行业整体营收端表现好于预期;虽然短期存在成本上行压力，但基于产品结构改善及龙头定价权优势显现，行业整体盈利能力虽有负面影响但总体业绩表现仍较为突出，超预期成为一季度行业常态。

　　总的来说，2016年家电行业景气度复苏明显，后续考虑到地产滞后带动效应及前期去库所致的低基数效应延续，预计行业17年收入将延续较好增长;2017年一季度家电行业整体实现主营收入2401.94亿元，同比增速高30.15%，创11年一季度以来单季度新高，行业收入端持续改善逻辑正逐步兑现。

　　从细分领域看，厨电行业领跑，盈利同比继续提升;白电的增速有所回落，但仍保持较快的增长;而黑电则因成本大幅上涨、利润率下滑有所承压。

　　龙头企业利润仍维持较高水平。白电行业，格力电器一季度营收同比增长20.46%至296.82亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长27.05%至40.15亿元;黑电行业，tcl集团一季度实现营收253.70亿元，同比增长8.42%，净利润为4.48亿元，同比增长71.86%。此外，厨电行业中的老板电器和小家电中的苏泊尔净利增幅分别为54.28%和33%。

　　预收账款方面，一季度末家电行业整体预收账款同比大增35.98%至399.71亿元。从子行业情况看，表现最好的是厨电和白电行业，一季度末预收账款同比分别增长53.79%和37.64%，显示出这两个子行业后续需求较强;相比之下，黑电和小家电的季末预收账款同比增速相对较弱，分别为30.26%和1.57%。

　　2016年家电行业整体毛利率为24.99%，同比提升1.42个百分点，其中四季度毛利率为24.73%，同比提升1.50个百分点;尽管下半年以来受原材料价格大幅上行影响行业成本端压力逐步显现，但在行业整体产品结构持续改善及毛利率水平较高的空调子行业稳步复苏带动下，行业全年毛利率仍实现较好增长。