传统预算管理多从权责发生制视角出发,而在日趋多变的内外部形势发展下,现金流作为企业的血脉,对其预测和规划能力也日益成为电网企业财务不可或缺的决策支撑能力.本文以电网为例进行研究.

(一)现金流预算管理模型构建及应用

现金流预算模型构建的出发点是提高收入的预测能力,并通过判断售电量预测的准确性从而改善售电收入预测的准确性,即构建月度现金流入预测模型.在此基础上,将收入和业务支出预算结合起来自动反映为年度总体现金流,从而为业务决策对现金流的影响提供判断依据,提升预算的决策支持能力,即构建年度预算编制模型.同时,为了使资金效益最大化,进一步提升资金在月度及年度间的收支平衡能力,即构建资金平衡模型.预测模型、预算编制模型及资金平衡模型在财务预算流程中的定位和作用.

(二)预测模型构建及应用

ARIMA 模型又称B-J模型,是自回归模型中的一种,该方法通过时间序列的历史数据揭示现象随时间的变化的规律,并将这种规律向未来年度延伸,从而进行短期预测.Winters 季节指数平滑模型是时间序列法中的一种重要模型,基本思想是把具体线性趋势、季节变动和随机变动的时间序列进行分解研究,并与指数平滑法相结合,分别对长期趋势、趋势的增量和季节变动作出平滑估计,然后建立预测模型,外推预测值.特别适用于包含趋势和季节变化的时间序列预测.

直接预测法是使用某个年度之前的现金流来预测该年度的现金流.间接预测法是通过时间序列模型先预测出电量,电价预测模型预测出电价,两者相乘得到售电收入,然后再通过线性函数模型也就是一元线性回归模型,预测售电现金流入.两种方法各有优势:现金流直接预测法简单直接且易操作;现金流间接预测法能够反映现金流入与售电量、售电价变化的关系和敏感性.两种预测方法、预测机制预测结果比较.

从比较结果可以看出,直接逐月预测SRIMA方法的预测效果最好,预测最准确.直接预测全年时,直接holt-winters乘法比间接预测方法的效果好一些,但是间接全年预测法可以对售电现金流的各影响因素进行因素分析.无论是从绝对误差的平均值还是波动率,三种方法的预测效果都要优于原有业务部门的预测效果.

由于项目客观限制,对售电量的预测主要基于数据本身的特点;对于影响售电量的外部因素,目前考虑了温度异常变化的影响;未来可以考虑加入其他外部因素,以期进一步完善预测方法.

(三)现金流预算编制模型构建及应用

现有财务年度预算模型的局限性主要表现在以下两个方面:一是现金流预算与资产负债和损益预算缺乏必要关联;二是预算编制结果无法同时模拟前端业务指标对现金流和核心绩效指标的影响.通过预算编制模型,根据年度预算和业务假设,可以根据预算模型来自动生成年度现金流预算,使现金流量表与资产负债和损益成为相互关联的整体.如售电收入和应收账款变化直接影响经营活动现金流入,购电费支出和应付购电费变化直接影响经营活动现金流出.

在此基础上,预算编制模型还可以为年度管理决策提供场景分析支持.即改变年初业务假设,观察对各项关键指标和现金流的影响.由于兼顾了绩效指标如利润总额、EVA等和现金流表现,可以进而为决策提供更均衡全面的参考.

(四)资金平衡管理

在预算编制模型的基础上,根据资金流入预测和支出安排,借助模型自动计算功能,提出资金流向均衡分配指导意见,以确保资金效益最大化.

(1)年度资金平衡.年度收支平衡目标首先是分析年初预期资金存量曲线,对可能存在资金安全隐患的月份自动预警.然后按照当年资金控制要求设定预期资金存量,通过自动计算调整可变流出调整量,使原始资金存量达到预期水平,使全年资金使用均衡有效.

(2)月度资金收支平衡.月度收支平衡模型的主要目标,第一是分析月现金累积流入以及扣除购电费等固定支出后流入情况,得出流入流出匹配规律;第二是设定预期现金存量,优化流出时点和顺序安排支付.通过采用高峰流入与低谷流出匹配的方法,计算优化后每月三次集中支付额度,从而使整个月份的现金存量可控、在控,满足短期业务运营要求.