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发表于：2016-08-18 07:55:09

楼主

7月份中国经济和金融数据可谓全面恶化，唯独房贷数据一枝独秀得令人惊悚！

——中国7月份社会消费品零售总额26827亿元，同比上涨10.2%，预期10.5%，前值10.6%。1-7规模以上工业增加值同比增长6%，也不及预期。

——1-7月，固定资产投资同比增长8.1%，创下1999年12月以来最低，当时为6.3%；1-7月民间投资同比增长2.1%，增速较前六月的2.8%进一步下滑，再创历史新低。虽然没有公布7月单月情况，但可以推算出来是-1.168%。7月房地产开发投资也大幅放缓。根据路透社的统计，7月房地产开发投资同比增速从前一个月的3.5%大幅减速至仅有1.4%。

——7月全国一般公共预算支出12768亿元，同比增长仅0.3%，远低于6月的同比增速19.9%。此外，受营改增政策性减收效应进一步显现、去年基数较高等因素影响，全国一般公共预算收入14770亿元，同比增长3.3%，依然处于低迷态势，前值为1.7%。

而最引入注目的是金融信贷数据。M1（同比增25.4%））与M2（10.2%）的“剪刀差”扩大到14.2%，6月底为12.8%，再创历史新高。而信贷的急剧萎缩更令人大跌眼镜，7月贷款预期8500亿元，实际仅新增4636亿元，社融规模预期1万亿元，实际仅为4879亿元。

最令人惊愕的是，在总额4636亿贷款新增贷款中，仅住户部门贷款就增加4575亿元，占比达到不可思议的98.6%！其中，短期贷款减少197亿元，中长期贷款增加4773亿元；非金融企业及机关团体贷款竟然减少26亿元，其中，短期贷款减少2011亿元，中长期贷款增加1514亿元。

此真可谓，楼市一枝独秀继续火爆，而与此同时可谓百业萧条！

楼市已成一年来中国经济唯一高增长领域

过去一年来，楼市的疯狂飙涨，已如一骑绝尘，远远将其它行业抛在后面。

今年1-7月，中国住房贷款新增3.4万亿元，而去年同期为2.22万亿元，同比增幅高达53.1%，这是任何其它行业都无法比拟的，而2016年上半年GDP增速仅6.7%。3.4万亿元还不是今年前7个月，那些砖头水泥砌的方格子吸纳的所有财富。如果按照这些购房均按3成首付测算，那么居民购房还付了1.45万亿元的首付。即仅仅7个月的时间，楼市黑洞就吞噬了中国人4.95万亿元的财富！其中1.45万亿是现存资金积累，3.4万亿元是透支未来20-30年的家庭收入预期。

如果按照前7月平均房贷推算到年底，则今年房贷总额为8.5万亿元，则占到2015年城镇居民总收入23.36万亿的36.4%！即城镇居民2016年买房投入已经超过2015年全部收入的1/3!而前一年度仅17.6%。

这说明什么呢？老百姓用于消费的钱是有限的，由于购房款占百姓消费的份额极大扩张，尤其是刚需购房者多半是消费率高的中低收入者（高收入者更多在抛售房产），这必然极大地压缩了居民其它消费，特别是在新增了3.4万亿巨额房贷的情况下，必然对其它消费品节衣缩食，非住宅业的严重紧缩势在必然——即房地产“一业火爆”，必然导致其它“百业萧索”！

7月数据的最大警钟是，畸形乃至异形般疯长的房地产业，其对百业的挤压，已经从“相对占比侵蚀”转入到“绝对额吞噬”的新阶段——特别需要关注的是这两组数据：1、7月新增贷款4636亿元，而中长期住房贷款增加4773亿元，超过100%，也就是说房贷独霸天下；非金融企业及机关团体贷款竟然减少26亿元，即负增长；而去年7月新增房贷却低于后者。第二组数字是，民间投资增速已经从2015年的10.1%下降到今年上半年的2.8%，进而下降到7月份推算出来的-1.16%。也是负增长，这与7月份的非金融企业及机关团体贷款的负增长相印证。即除政府国企投资和房地产外，中国经济增长已经实际滑落到了“冰点”。

简言之，在2016年上半年，MO（基础货币）净增长4.59%，信贷总规模创下了7.53万亿元的历史新高之后，房地产“黑洞”吞噬其它行业速度已经超过了货币和信贷增发的速度，即房地产对中国可持续发展的严重破坏已经到了由量变到质变的分水岭！

更令人担心的是，作为本轮楼价暴涨领头羊的深圳，7月份环比大跌8.15%；与此同时，北京、上海、深圳的最新地价都已经超过了寸土寸金的香港，楼市本身也必然是强弩之末了。

结局已无悬念：楼市和人民币都保不住了

“楼市黑洞”这个“异形”发展到今天已经彻底绑架国人，吞噬整个经济，其最后的结局会怎样呢？

对于这个问题，不同层次的人关注点不同，对于近几年被楼市疯狂上涨逼空逼疯的人来说，“飞蛾扑火”者想的是万一楼价还会继续上涨呢？对于理智的经济学人来说，中国楼市泡沫已经是全球最大的实物资产泡沫，而人民币已经是全球最大的纸币泡沫，在泡沫破灭已经难以避免的情况下，是保人民币还是保楼市呢，能像1990年日本金融危机或1997年亚洲金融[0.00%]危机那样，能保住一个，就不错了。而笔者认为，这两个泡沫的结果都已经基本锁定——都保不住了，都会大跌！正是因为楼价暴涨，特别是去年3季度以来的这轮大涨，尤其是最近楼板价暴涨，这使得人民币国内购买力，即人民币的国内币值大幅贬值，与此同时，人民币对外贬值有限，最近竟反弹。这就进一步扩大了人民币国际价格对人民币国内价值的落差，会加大刺激外资和权贵资本以人民币兑换外币出境。

鉴于外商直接投资和国际热钱在国内所拥有的资本权益远超过中国外汇储备余额，且中国石油[-0.13% 资金研报]、蛋白质和食用油的对外依赖度已经分别高达60.6%、43%和68%，其价格和供应主动权均掌握在美国手里。如果美国引爆石油粮食危机，导致中国严重输入性通胀，则楼市泡沫必破灭；如果楼市泡沫破灭，则支撑中国经济的最后支柱坍塌，则经济全面萧条，人民币国际价格会大跌，而国内购买力将会上涨，即严重通缩！

时至今日，“楼市黑洞”——这个由权贵政府既得利益不断扩张推动的，从1994分税制、1998年房地产市场化打开魔瓶释放出来的，由2005年7月人民币升值、2008年四万亿救市刺激疯长的庞大“异形”，在最后错失了过去4年宝贵的遏制时间后，如今已经没有任何人、任何力量能够扭转乾坤，实现软着陆了。

当然，从长期战略角度而言，不来次痛苦的大危机，中国人不可能对过去30多年不可持续的发展模式和生活方式进行深刻而彻底地反思，再造新模式，这并非是坏事。但是亿万个人和家庭将会在此剧变中如何自保和适应却不是个轻松的话题。

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