上周股市宽幅震荡，股指的涨跌之快、震幅之大实在是惊心动魄，使投资者的心理承受力再一次受到严峻的考验。上证综指2800点和2700点整数关口一度被击破，但在上周五又被多方收复。尽管沪深两市股指周K线留下的带长下影阴线跌幅已比前一周大幅减少，但连续低迷的成交量已充分彰显，越来越多的投资者正在失去对股市投资的兴趣。

　沪指十连阴后，大盘在上周三出现绝地反弹。正当投资者认为反弹行情已经展开的时候，周四的暴跌使K线组合形成阴包阳走势，投资者的反弹希望遭受重挫，市场情绪最终由恐慌转入绝望。虽然周五受到油电提价的刺激，相关受益板块的上涨带动股指出现反弹，但饱受打击的投资者已经对市场的反弹充满疑虑，最终导致周五的反弹以夭折而告终。

　　自前一周开始的加速下跌，令中小投资者损失惨重。由于基金等主流机构在这轮下跌中不断抛售手中筹码，不仅使机构投资者自己厄运难逃，更使大盘雪上加霜。因此，目前的股市已不仅仅是缺乏信心支撑的问题了。从目前市场的表现看，后市即使有政策性护盘，但面对资金的大幅缩水，投资者已对市场失去兴趣，信心在短期内将是难以恢复的，大盘很难轻松摆脱不利格局，市场信心的重塑已成为管理层的当务之急。

　　从基本面看，5月CPI虽有回落，但今年以来的重大灾害可能会抬高下半年的农产品(000061)通胀压力，表明CPI的回落可能是短期和不稳固的，三季度的CPI随时会出现反弹。同时，原油和大宗商品价格的不断上涨，也将不断加剧通胀压力。正因对此担忧，机构投资者才被迫采取不断降低仓位转入防守的策略。而机构投资者看淡后市不断抛售的举动，也将继续加大市场调整的压力。尽管目前两市动态市盈率已在20倍左右，股指的调整幅度和个股风险释放程度已经足够大，为市场提供了一定的反弹条件，但面对市场暴跌后投资者普遍存在的麻木心态，以及管理层的含糊其辞，市场转强的难度非同一般，甚至不排除再次出现非理性杀跌的可能。在这一背景下，静观其变已经成为投资者唯一的手段。