技术上越走越像的头肩底走势

强烈地震带来的"黑色星期一"显然也影响了昨日的大盘，在提高存款准备金的利空消息配合下，沪市上百点的低开也就是顺理成章了。但是游资没有错过这样的机会，将86只个股推上了10%的涨停板，也大大缩小了股指的跌幅。

而近期的盘口再次印证了目前的一个市场特点，即游击队比正规军积极，涨停板上很热闹，但是指数始终有一种被压抑的感觉。

昨日水泥建材、医药、零售等灾后重建概念集体逞强，奉献了几十个涨停板，基本属于游击队资金的功劳，从交易所公开信息中看不到公募基金等正规军的影子。

这种状态的出现确有其必然性，当明确管理层3000点的政策底部之后，私募游资便放开了手脚，遇到各种题材都要炒作一把，快进快出的背后其实基本玩的是超跌股游戏；而公募基金等正规军则不同，必须披上价值投资的外衣，分析过去分析过来，看着CPI就头疼，基金经理自然不敢大手笔买票，何况新基金的惨淡销售，也让老基金担心没有新的抬轿者，而同样采取保守姿态。

如果单纯分析市场的活跃资金，我的确看不到股指能走多高的希望，但是技术上越走越像的头肩底走势，让我也不敢大意，反弹行情冲击60天线的希望并未完全丧失，这真是一个充满矛盾的走势。（成都商报 张道达）

上投摩根王鸿嫔：现在已是进场抄底的好时机

上投摩根总经理王鸿嫔日前指出，"上投摩根持乐观态度，这一态度已经用仓位作出反应。"

市场在出现反弹后不久即现上攻乏力，再次下跌的势头再次开始。上投摩根基金公司总经理王鸿嫔日前在接受早报记者采访时表示，其新基金募集不会延期，"对于目前的市场，上投摩根持乐观态度，这一态度已经用仓位作出反应。"

"我们仓位相对较高"

昨天，上证指数下探至3500点附近，连续的反弹后市场再次遇到阻力，在CPI数据、提高存款准备金率以及地震可能的负面影响等多重压力下，上证指数3500点再次接受考验，久不接受媒体采访的王鸿嫔对市场仍然持乐观态度。

王鸿表示："你说市场行情是不是冷了？可是，上个礼拜六，我在武汉演讲的时候，发现人还是非常多，整个会场基本上坐满了。投资人钱还是有的，但是基本上是对投资的信心还需要一些鼓励。"

她还特意提醒："如果各位注意第一季所有的季报，基金的持股状况、仓位很明显，现在全市场当中，我们的仓位相对比较高，这个态度很明显，我们说的和做的相对一致。我们对中国的经济还是长期看好的，但是在这个过程当中，一定是会有起伏。"

对于目前市场担心的几个因素，王鸿嫔称，从宏观来看，担心的因素有三个：一个是国际市场的影响，美国次贷的问题，第二个是通货膨胀的影响，通涨影响到全世界，中国的影响当然比较大。第三是大小非，但她认为，对于大小非解禁，监管机关已经给出一些讯息。

王鸿嫔表示，投资最怕的是意料之外的不好，意料之外的好可以涨很多，意料之外的不好就会跌很多，这也是最近会杀很多，因为有很多的机构没有估到。她笑着说："说实话，一些机构已经估到了，只是当时唱多的人很多，到5000点、6000点唱8000点、10000点的。这些人好像和现在说会到2000点的是同一批人，这样的逻辑就很奇怪了。我们没有那么悲观，我们的仓位基本上就反应了我们的态度。"

"不要走两个极端"

现在是否是进场的好时机？王鸿嫔明确回答："是进场好时机。"

她还表示，公司正在募集的新基金确定不会延长发行时机。"2005年的时候，我们募集阿尔法的时间只有两周，我们也是抢建仓时机，当时是募7亿多元，同期相比还可以，但绝对值并不大，我们的目标比较明确，熊市求大规模也是不切实际的，所以我们觉得有好的建仓时机，投资人资金占用的时间越短越好。"

最近海外市场回暖，抄底QDII的资金较多。王鸿嫔对此指出："有关抄底QDII的写得比较多，但现在新募的基金也不是那么容易。一些刚想要投资海外的投资人，去年第一波已经释放了一部分，现在包括我们的基金还有一些买入，这些投资人是比较理性的。像我们今年第一季亚太优势还是禁申购的，当时也有很多客户抱怨，但是现在很多禁申购投资人大都赚钱了。当然比例上已经无法和去年相比，但相对和买A股的比起来，如果以同一个基金规模来说也不算少、不算低。"

她提醒抄底QDII的基民："现在不管是买QDII还是买A股，都要理性投资，成熟的现在才勇于进场。要说给什么建议，就和我们一开始和投资人讲QDII的建议一样，还是要有适当的国内、海外市场的分配，五五、六四都可以，但都不要走极端，和股票市场股债之间比例一样。"

王鸿嫔进一步指出："市场一跌下来都怕得卖掉，6000点的时候，感觉自己是股神，压房子、借钱，银行借不到还去当铺借，这又太极端，两种极端都不应该走。投资海外市场也一样，两种极端都不对。" （东方早报 肖莉）

灾后重建板块成为市场热点

⊙智多盈投资 余 凯

受到四川汶川突发强震影响，两市大盘一度跳空低开，随着部分指标股的一步到位，市场逐渐探底反弹。此时灾后重建板块受到了资金面的关注，医药、水泥、建材、工程机械等板块轮番启动，甚至是前期表现强悍的农业股也是更上一层楼。尽管至收盘两市股指均小幅下跌，但两市超过80家个股收于涨停，其中多数与灾后重建概念有关，该板块正成为当前市场中的重中之重。

事实上，地震对上市公司的影响主要是直接和间接两部分，最直接受到冲击的包括对当地公用事业，如岷江水电、重庆路桥、中国联通等；而灾害引起的赔付增加也使得保险行业受到一定的负面影响，如中国太保、中国平安和中国人寿等。另外旅游行业尤其是景区类上市公司也将受到较大的负面影响，如峨眉山等。而对于房地产行业，尤其是上市公司在川有建设项目也会因本次强震而受损。

面对严重自然灾害灾害，医药、建筑建材、钢铁、工程机械、电力设备需求急剧上升。显然市场视角将直接锁定急救与灾后重建板块。

一般来讲，地震给人类造成的危害很大，但持续时间相对较短。在灾害发生后，灾后重建工作将随之展开。而在重建家园的过程中需要量最大的就是以水泥、钢铁等为代表的建筑材料，周二建材板块的强劲表现尤其水泥板块的几乎全线涨停正反映了这一点。但由于受运输条件和运输成本的限制，只有那些离灾区较近的公司将会在重建中发挥作用。其中最突出的莫过于水泥行业。因此，虽然周二盘面上几乎所有的水泥股都冲上涨停板，然而，在四川相邻的省份有水泥生产线的上市公司，才有股价走强的基础，我们认为操作上应关注四川本省内的四川金顶（600678）和*ST双马（000935），同时，处于震区辐射地的几个省份，如甘肃的祁连山（600720）、宁夏的赛马水泥（600449）、山西的狮头股份（600539）、湖北的华新水泥（600801）、陕西的*ST秦岭（600217）也值得重点关注。

在建筑用钢及其他建材领域，运输条件的限制性就会明显减弱，相关的钢铁上市公司包括宝钢股份（600019）、马钢股份（600808）、武钢股份（600005）、首钢股份（000959）、南钢股份（600282）、莱钢股份（600102）、三钢闽光（002110）、杭钢股份（600126）等。另外，南玻（000012）、国栋建设（600321）、三鑫股份（002163）、方大（000055）等工程玻璃、幕墙企业、海螺型材（000619）等型材企业也都有增加需求的可能。

另外，在基础设施建设方面，四川路桥（600039）、重庆路桥（600106）、中铁二局（600528）、杭萧钢构（600477）、长江精工（600496）、东南网架（002135）等工程类公司也将受到资金关注。

由于此次地震伤亡较重，受伤需医治者可能达数万人，预计会对输血、伤科用药、手术用药、抗生素、以及相关医疗器械产生需求，相关上市公司包括血液制品企业如华兰生物（002007）、天坛生物（600161）、紫光古汉（000590）等；抗生素类企业如华北制药（600812）、鲁抗医药（600789）、东北制药等（000597）等；常用消毒医疗器械企业如新华医疗（600587）等。

当然，对于医药类公司，尽管地域限制并十分重要，但上市公司主营业务产品是否真正为抗震救灾所需，才是判断其是否属于灾后重建板块的关键。

总之，对于那些跟风操作的品种投资者务必要去粗取精、去伪存真。另外，对于突发的主题性热点，投资